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　　出品：新浪财经上市公司究诘院

　　作家：IPO再融资组/郑权

　　11月29日，陕西科隆新材料科技股份有限公司（以下简称“科隆新材”）新股刊行扫尾，行将上市。

　　在9月23日召开的北交所上市委会议上，科隆新材初度IPO央求被暂缓审议，同期字据同日发布的公告中指出，上市委条款科隆新材对信用期外主要款项、借调坐褥东谈主员从事研发提拔行动等事项进行诠释。过程一段时候的整改和回话，科隆新材再次提交了IPO央求，并在10月25日得手过会。

　　科隆新材仍存在好多问题。字据招股书，科隆新材净利润较着波动，净现比低于1，公司事迹是否为“纸面高贵”受到商场顺心。公司在里面处治方面也存在好多问题，如中枢东谈主员变动相对不时，实控东谈主早早将犬子送入处治层，实控东谈主父子曾弥远占用公司资金等。

　　净利润较着波动 净现比低于1

　　科隆新材2021至2023年鉴识罢了买卖收入3.13亿元、13.29亿元、4.42亿元,同比增长41.88%、5.19%、34.23%;罢了归母净利润0.66亿元、0.52亿元、0.83亿元,同比增长127.47%、-21.40%、60.41%，存在较着波动。

　　2021-2023年，科隆新材计较行动产生的现款流量净额鉴识为0.03亿元、0.45亿元、0.35亿元，2024年上半年以致是-0.05亿元，与当期归母净利润存在较大各异。天然公司盈利增长，但计较行动产生的现款流量净额远低于当期归母净利润，2021年至2023年、2024年上半年净现比均小于1，鉴识为0.045、0.87、0.41、-0.18。

　　科隆新材的应收账款占比拟高，可能是导致其净现比低的紧要原因之一。应收账款的增多会占用公司的营运资金，镌汰现款流的盘活成果。字据招股书，2021年至2023年及2024年上半年，科隆新材的应收账款鉴识为2亿元、2.05亿元、2.43亿元和2.71亿元。

　　中枢时间东谈主员下野 研发翻新才调遭质疑

　　2022年、2023年，科隆新材有两名中枢时间东谈主员出现了接踵下野的情况，使科隆新材往日研发翻新才调遭到质疑。2022年9月，科隆新材中枢时间东谈主员许旭光因个东谈主原因下野。许旭光曾在科隆新材任时间研发总工程师，且是研发团队的实践带头东谈主。中枢时间东谈主员王晓辉也因个东谈主原因于2023年5月下野。王晓辉曾任科隆新材董事、军品时间追究东谈主。此外，行为发明东谈主之一获取3项专利授权。

　　这两东谈主下野后，科隆新材已增多认定司宪林、陈宏为中枢时间东谈主员。二这两东谈主已年近退休，往日也曾否能络续守旧公司时间翻新，存在不笃定性。现在，科隆新材只剩3名中枢时间东谈主员。

　　此外，科隆新材研发东谈主员天然数目增多，学历却有所着落。2021年至2023年及2024年上半年，公司研发东谈主员鉴识为72东谈主、85东谈主、87东谈主、90东谈主，全体东谈主数为飞腾趋势。然则其中本科及以上东谈主数却全体呈着落趋势，由2021年的39东谈主着落至2024年6月末的37东谈主，大专及大专以放学历东谈主数飞腾，由2021年的33东谈主飞腾至2024年6月末的53东谈主。

　　科隆新材还存在借调坐褥东谈主员从事研发提拔行动的情形，使投资者愈加质疑其研发才调。科隆新材在招股书中提到“研发东谈主员统计圭臬仅包含敷陈期末专职研发东谈主员，不包含临时借调坐褥制造东谈主员从事研发提拔行动的参与东谈主员”，诠释科隆新材存在借调坐褥东谈主员从事研发提拔行动的行径。

　　邹威文父子占用资金 内控不理论

　　科隆新材的现实规模东谈主为邹威文、穆倩佳偶，二东谈主共计捏有公司3289.49万股股份，占公司股本总和的51.34%。其中，邹威文担任公司董事长、穆倩担任董事。

　　值得一提的是，邹威文早早便将犬子邹鑫送入处治层，字据公开信息，邹鑫，1994年4 月诞生，本科学历，2016年至2019年，任公司神南分公司总司理，兼任陕西蓝晓鑫隆掘进成赴任业有限公司实践董事兼总司理，也即是说邹鑫大学刚毕业就参加分公司任总司理。2019 年至2021年，邹鑫任陕西蓝晓鑫隆掘进成赴任业有限公司监事。2019年7月于今，任公司总司理、特车行状部部长，而2019 年邹鑫仅25岁。

　　2020年，邹威文、邹鑫存在以差旅费等用途借用公司备用金，但未按备用金处治轨制端正的最长借用期限实时报销或偿还备用金的情形。

　　因违章占用公司资金，天下股转公司于2023年10月20日，对科隆新材、董事长、总司理、财务总监和董事会文告遴荐理论警示的自律监管措施。

　　此外，科隆新材还存在部分销售外出证日历晚于快递发出日历、部分收入阐明早于公约缔结日历、原材料未进行质地考试便办理入库、采购办公用品不理论、研发用度入账依据不充分、里面规模轨制实践不到位等财务不理论的情形。

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